央行近日发布的2008年第四季度货币政策执行报告指出，近期我国价格下行压力较大，要防范通货紧缩风险。而多家机构也预测，2月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅将出现6年来的首次负值。
易纲坦承，受包括原油等在内的国际大宗商品价格的暴跌，以及外需下降造成总需求下降影响，近期“我国价格向下的压力是非常明显的”，不过他也表示，我国目前与典型的通缩还有很大差别。
易纲指出，典型的通货紧缩需要具备“两个特征”和“一个伴随”。“两个特征”是物价持续下降，以及信贷和货币供应量下降，“一个伴随”是指伴随经济衰退，即GDP负增长。从对多个国家通缩的研究来看，历史数据基本都支持这一判断标准。但从我国目前的情况来看，虽然物价在未来个别月份可能在翘尾因素影响下出现负增长，但信贷和货币供应量增长较快，经济今年也有望实现8%的增速，因此后两个条件与典型的通缩还相差很远。
CPI同比增幅一直是备受公众关注的经济数据，这一数据的跌宕起伏往往引起热议。易纲特别提醒，判断通货紧缩主要依据物价的环比数据，即与上月数值的比较，而不能只看与上年同期比较所得的同比数据。他指出，通货紧缩的最窄定义是物价连续两个季度(6个月)负增长，这里所说的负增长主要是指环比数据而不是同比数据，要严格区分这两个概念。
易纲表示，物价同比增幅受翘尾因素和新价格变动因素影响。翘尾因素即上年基数的影响。据统计2009年翘尾因素为-1.2%，这说明假设没有新降价因素，价格保持平稳，单纯翘尾因素影响下今年物价同比增幅将为-1.2%。因此，如果今年某几个月物价出现同比增幅为负，很大程度上是受翘尾因素影响。他指出：“只要物价落在-1.2%之上的区间，还是表明价格水平基本平稳。”
易纲进一步表示，央行近期强调防通缩，主要是为了防止物价进一步下行，防止物价负增长的幅度过大。
易纲说：“我们有充分的货币政策工具应对通缩。”他指出，目前我国货币政策的传导基本上是通畅的，信贷连续数月高增就是一个体现，预计2月份信贷仍然会高增。而随着金融市场建设的推进，利率市场化进程的发展，以及金融机构公司治理结构和内控的不断完善，货币传导机制将更加畅通。
零利率并非我国最优选择 货币政策制定首要考虑本国因素
目前，世界主要经济体纷纷采取降息以应对金融危机影响，社会上关于我国有较大降息空间的说法盛行，易纲对此重申，我国的降息虽仍有空间，但空间不大，零利率并非我国目前的最优选择。
易纲表示，我国目前利率处在“进可攻、退可守”的相对比较主动的水平，如果降至零利率就会导致利率方面没有工具可用。另外，利率在不同国家间的比较需要区分类别和期限。综合来看，目前我国利率和美国大体相当，比较起来我国的降息空间并不大。
不过，易纲也表示：“降息空间不是很大，并不是说不降息，因为将来国际金融危机的发展还具有不确定性。”
http://cid-80f5f76321d4741d.spaces.live.com/blog/ http://cid-845510a881329d39.spaces.live.com/blog/ http://cid-3606f69b3f4aa812.spaces.live.com/blog/ http://cid-fa973682eb6f90c3.spaces.live.com/blog/
http://blog.soufun.com/23068158/3122911/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3122938/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3122944/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3122947/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3122953/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123024/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123219/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123220/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123228/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123230/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123239/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123241/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123243/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123245/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123245/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123255/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123255/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123252/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123267/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123270/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123272/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123275/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123282/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123283/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123283/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123295/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123300/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123304/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123302/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123311/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123314/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123319/articledetail.htm/#香港6和彩 http://blog.soufun.com/23068158/3123316/articledetail.htm/#香港6和彩